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相较7月份的议息会议，本次会议鲍威尔的态度有所软化。具体表现在以下几点：第一，若经济明显下滑，将进行更多降息；第二，不认为美联储未来将会采用负利率政策，但利率达到下限时将会考虑采用大规模资产购买和提供前瞻性指导；第三，美联储可能不得不恢复正常的资产负债表增长，以帮助缓解流动性市场，扩表时间或比预期更早。股票市场在鲍威尔讲话后，出现了明显的反弹（图表8）。

加大专项债发行效果显现9月4日召开的国常会要求，精准施策加大力度做好“六稳”工作，并确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需。公开数据显示，截至今年9月30日，全国31个省（区、市）和6个计划单列市总计已发行债券规模为41822亿元。其中，一般债券16676亿元，专项债券25146亿元；从债券用途来看，新增债券30438亿元，再融资债券10192亿元，置换债券1192亿元。

在整体悲观的背景下还是有一些结构性机会：例如英特尔在市场千呼万唤下终于在2019CES上发布了推迟两年有余的第一款10nm CPU；AMD也在制程上取得突破，率先发布全球第一款消费级7nm图形芯片Radeon VII，并可能即将发布采用14nm I/O核心和7nm CPU模块化设计的第三代Ryzen桌面版处理器。

这最终引发了监管部门的高度警惕。1999年6月10日，银行又一次宣布降息当天，原中国保监会悄然下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单（包括含预定利率因素的长期健康险保单，下同）的预定利率调整为不超过年复利2.5%，并不得附加利差返还条款，即日开始实施。

至于汽车消费行情的升温，与7月起多地实施国六排放标准、倒逼国五车促销“清库存”带来的短期购买量增加有关。但是促销完了，这轮汽车消费行情也就过去了，后续增长情况可想而知说完国内经济数据，再来说【进出口数据】。一句话总结观点：“衰退式顺差”或难持续。

第三次，又是窗口指导，结合其他媒体以及“慧保天下”了解到的情况，11月12日下午，银保监会召集13家公司开展风险提示约谈会，并对13家公司开展窗口指导，叫停其销售4.025%年金险产品。这13家公司包括中德安联人寿、天安人寿、华夏人寿、君康人寿、信泰人寿、国华人寿、恒大人寿、百年人寿、弘康人寿、大家人寿、上海人寿、复星联合健康险以及信美相互。