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瑞银证券中国首席策略分析师高挺亦表示，未来两季度大家会继续消化盈利增速的下滑和经济增长的压力，另一方面也看到，政策推动之下对未来经济企稳预期的逐渐增强。在高挺看来，短期是振荡市，下半年市场将逐渐平衡。此外，企业的利润景气度在2019年初期也将有下行压力。市场普遍观点认为2019年企业业绩增长为13.6%，然而瑞银预计增长率仅为7.6%，特别是一季度和二季度之间有相当大的业绩下调的压力。“我们做了一个过去十年至2020年的毛利、净利普遍预期的比较，发现有部分行业是毛利、净利和收入的预期都出现下降，以互联网最为典型，而互联网是MSCI中国大约34%的构成。”刘鸣镝补充道。

然而，仿冒产品还是层出不穷。2018年初，一款印有小猪佩奇头像的儿童手表玩具风靡抖音，在社交媒体的助推下几近脱销，随后大量仿冒品出现在电商平台上。纹身贴、T恤、陶瓷杯等也是仿冒对象，这些仿冒品往往月销量可达几百，甚至上千，利润巨大。中国的商标注册采取“注册在先原则”，意思是，两家公司先后注册同一个商标，在时间上先注册的公司优先获得商标所有权，这意味着，如果一家公司没有及早将商标注册系统中45个大类下所有小类全部注册，未来便有被其他公司抢注的可能。同时，即便是打擦边球的商标，只要申请时间早于它所模仿的品牌申请商标的时间，其申请也会被通过。

责任编辑：牛鹏飞【基金大事】银保监会就银行理财业务监督征求意见 解读称利好程度弱于预期7月20日，中国银保监会就《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。《办法》与“资管新规”保持一致，主要对商业银行理财业务提出十点监管要求，包括实行分类管理，区分公募和私募理财产品，将单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万元；规范产品运作，实行净值化管理；规范资金池运作，防范“影子银行”风险，要求理财产品投资非标准化债权类资产需要期限匹配；去除通道，强化穿透管理等。

值得注意的是，有观点认为与互联网相通的技术、智能手机等行业，虽然收入增长速度预期同步下调，但是2019年至2020年的利润预期将回到2017年的历史高点。对此刘鸣镝认为，需要持审慎态度。“公司的业绩下调再回归正常的过程，用平常心来看，这也是市场和企业运作的一部分，企业以前要学会卖东西，现在可能要学会管理成本。”

美国去年第四季国内生产总值（GDP）表现胜预期，美股周四全线偏软，市场观望情绪浓厚。2月官方制造业PMI回落至49.2%，连续三个月低于荣枯线，低于市场预期并创3年低，而生产指数更创10年新低。疲软经济数据影响A股表现，而且获利盘出逃剧烈，A股显著调整。沪深两市交投继续下降，全日成交6623亿元人民币，较上个交易日成交进一步减少近2300亿元，大跌26%。港股方面，使到美股期货急跌，拖累港股盘中炒作气氛，恒指期指成份股大部分调整，强势的友邦逐渐超买，不宜高追。

责任编辑：常福强近日，英国简氏防务网站报道了印度第三艘航母的情况。众所周知，印度现在只有一艘从俄罗斯淘来的“维克拉马蒂亚”号二手航母，第二艘航母是国产的“维克兰特”号，已经在船厂里面泡了快10年还没有完工，第三艘航母是什么呢？据英国简氏防务报道，印度海军早在2005年国产航母还没有开工建造时，就已经提出了下一艘航母的研制计划，这是一艘排水量达到65000到70000吨的大型直通甲板航母，被命名为“维沙尔”号，预计将携带50~60架战斗机，战斗能力将超过中国的“辽宁”号航母。